米非米索私人微信,打胎药私人店“三桶油”2024财报冰火两重天:上游“高光”,下游“腰斩”

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admin 2025-05-22 米非米索私人微信,打胎药私人店要闻 208 次浏览 0个评论

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  来源:钢联能化

  中国能化政策观察

  2025年4月

  2024年,受下游炼油和成品油销售业务的利润大幅缩水影响,国内“三桶油”盈利分化显著:中国海油是唯一一家营收、净利润(+0.9%,+11.4%)双增的企业;中国石油总盈利居首,净利润微增(+2.0%)、但营业收入同比下降(-2.5%);中国石化营收、净利润双双下滑(-4.4%,-16.1%)。

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  上游韧性:

  产量增长+经营支出减少对冲油价下行

  尽管2024年布伦特原油均价79.86美元/桶(-2.1%)、欧洲TTF天然气价降1.5%,三家企业上游板块均实现显著增长:

  中海油

  油气销售收入和净利润分别同比增8.45%、11.4%,得益于油气净产量同比增7.2%,规模连年创新高,桶油主要成本同比降1.1%。

米非米索私人微信,打胎药私人店  中石油

  上游勘探利润增 7.4%,油气产量增 2.5%,经营支出仅增 0.2%(石油特别收益金减少)。

  中石化

  上游利润增 29.2%(唯一正增长板块),进口LNG成本下降+特别收益金减少驱动,相关板块经营支出降 5.6%。

  下游承压:

米非米索私人微信,打胎药私人店  炼油、销售、化工全链条遇冷

  炼油:利润腰斩与加工量下滑

  ▶油价 Q2-Q4 下跌 13%(85.03→74.01 美元/桶),导致石油石化企业的存货减值,叠加需求疲弱,全年中石油、中石化炼油利润分别降 49.7%、73.9%,其中,下半年中石化连续亏损,中石油环比降 26.4%。

  ▶原油加工量降 1.5%(中石油)、2%(中石化),成品油出率继续调整:柴油出率降 2.1pct(中石化)、1.6pct(中石油),柴汽比因新能源替代持续下降。

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  成品油销售:量利双跌

米非米索私人微信,打胎药私人店  ▶ 中石油、中石化销售利润分别降 31.2%、23.9%,下半年环比降幅达 36.8%、64.5%。

米非米索私人微信,打胎药私人店  ▶境内成品油销量同比降 3.5%(中石油)、2.8%(中石化),传统油品需求受EV和LNG 重卡替代挤压。

米非米索私人微信,打胎药私人店  化工板块:“两大”分化显著

  ▶中石化:外购石脑油成本上升(经营支出+2.4%),扩大了化工板块的亏损至 37.7 亿元。

米非米索私人微信,打胎药私人店  ▶中石油:化工规模对比中石化较小,不需外采化工原料,且增加高附加化工品和新材料的产销力度,因此中石油化工板块利润较2023年增加24.7亿元,继续好转。

米非米索私人微信,打胎药私人店  展望2025:

  上游稳增vs.中下游转型挑战

  作为油气增储上产 “七年行动计划” 收官之年:

米非米索私人微信,打胎药私人店  ▶上游持续发力:三家企业均计划增产原油天然气,中海油目标产量增 6%-8%,中石油推进页岩气规模开发,上游高毛利(双位数)仍为利润 “稳定器”。

  ▶中下游承压延续:

米非米索私人微信,打胎药私人店  油品需求:汽油降 3%-5%(EV 替代),柴油受 LNG 重卡挤压,成品油收率预计持平。

米非米索私人微信,打胎药私人店  化工板块:中美关税战抑制出口,新增产能过剩,中石化等外购原料企业毛利率仍面临考验。

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